白銀價格是否就此一蹶不振?還得看這五大因素的臉色

　　10月11日訊 白銀今年是否已經見頂?雖然白銀今年以來上漲逾30%，但上周隨著投資者愈發(fā)相信美聯(lián)儲將于年內加息推升美元，白銀下跌近7%，經歷了自2013年6月以來表現(xiàn)最差的一周。這就迫使白銀投資者面臨著抉擇：應該拋售還是加倍下注?

　　分析師認為銀價下跌正是入手的時機。從潛在的通脹到特朗普當選美國總統(tǒng)的可能，各種跡象顯示經濟不確定性將延續(xù)，一些投資者認為現(xiàn)在是趁低吸納的好機會。但是，另一些投資者卻相當謹慎。那么，白銀在美聯(lián)儲加息可能性越來越大的情況下能否繼續(xù)大放異彩?以下是在2016年接下來時間內白銀投資者應該密切關注的五大影響因素：

　　美聯(lián)儲加息計劃

　　白銀在今年大幅上漲的關鍵在于年初美聯(lián)儲加息計劃未能實現(xiàn)。然而，隨著美聯(lián)儲12月加息可能性增大，白銀市場也高度警惕。如果美聯(lián)儲加息，其他計息資產的吸引力將增強，而這對白銀來說并非一個好消息。

　　然而，鑒于歐洲與中國方面不確定的經濟前景，以及美國總統(tǒng)大選的變數(shù)，許多人相信明年美聯(lián)儲將難以激進加息。

　　美國資產管理公司Van Eck的經理福斯特(Joe Foster)表示：“我仍認為全球經濟還是過于脆弱，無法承擔美聯(lián)儲多次加息。這最終將變成去年12月的翻版，當時我們都認為必將加息且白銀等貴金屬將會走弱。但是，真正加息的那{yt}也是白銀見底的那{yt}?！?

　　其他宏觀因素對于銀市來說也相當重要。資產管理公司施羅德的經理盧克(James Luke)認為，如果通脹增長快于央行收緊政策的步伐，則銀價將得到支撐。在1980年代，由于油價上升，即使美聯(lián)儲加息白銀也繼續(xù)上漲。瑞銀認為，這意味著真實利率接近或已低于零。

　　白銀工業(yè)需求及ETF

　　白銀的主要用途主要建立在三大支柱上：工業(yè)、攝影和珠寶銀器。這三大類的白銀總需求占到白銀需求的85%左右。

　　白銀需求形勢：全球白銀消費量為1056.8百萬盎司，較2014年增長了14.60%，從白銀消費構成來看，白銀的工業(yè)應用和凈投資是白銀需求增加的主動力。白銀的工業(yè)應用隨著全球經濟的復蘇而有所增長，白銀的工業(yè)應用從2014年的403.8百萬盎司上揚到2016年的487.4百萬盎司，漲幅達到20.70%;白銀的凈投資隨著投資興趣的提升也有了長足的發(fā)展，從2014年的120.7百萬盎司上揚到2016年的178百萬盎司，漲幅達到47.47%。

　　白銀供給形勢：全球礦產供給和舊銀回收是白銀供給增加的主力。白銀的礦產供給從2014年的718.3百萬盎司上揚到2016年的735.9百萬盎司，漲幅為2.45%;白銀的回收量從2014年的188.4百萬盎司上揚到2016年的215百萬盎司，漲幅達到14.12%。

　　根據(jù)貝萊德的數(shù)據(jù)，今年以來已有大量美元的資金流入白銀EFT，從而有力地支撐了銀價。值得注意的是，上周的白銀暴跌并非由ETF引起，ETF的持倉量仍保持穩(wěn)定。高盛表示：“2016年對ETF強勁的實際需求仍可能持續(xù)，當周包括了白銀作為策略對沖的實際需求，從而限制了跌勢?！?

　　美國大選

　　上月，在首場美國總統(tǒng)大選辯論上，民黨候選人希拉里表現(xiàn)強硬。隨后，白銀下跌。這是銀市密切關注共和黨候選人特朗普獲勝機率的一個跡象。許多人對特朗普掌控全球{zd0}經濟體的可能性感到擔憂，而這有助于提振銀價。施羅德的盧克認為，如果特朗普當選，再加上美國經濟經濟數(shù)據(jù)難以令人滿意，將大幅推高銀價。

　　英國“脫歐”

　　對英國“脫歐”的恐懼能否支撐銀價?在英國公投結果出來后，白銀上漲至自2014年3月以來的{zg}水平，但現(xiàn)在漲幅已經被抹平。上周對白銀的拋售意味著貨幣政策已使“脫歐”“黯然失色”。英鎊雖然暴跌了6%，但白銀僅是輕微上漲。福斯特認為，“脫歐”的影響已反映在6-7月的銀價里，現(xiàn)在白銀需要新的刺激。

　　意大利公投

　　意大利公投引發(fā)何種結果主要取決于倫齊。此前，倫齊表示一旦公投結果為反對，他將辭去總理職務。

　　但是最近幾周倫齊在接受媒體采訪時稱，即使公投結果不如人意，明年也不會提前舉行大選。這意味倫齊政府即使失去公投也可能會采取措施維持執(zhí)政地位。

　　反對政府的力量將得到強化，可能威脅到債券市場和已經脆弱的銀行系統(tǒng)。而缺乏改革動力，反歐盟力量肆虐的意大利將可能引發(fā)嚴重的金融危機，甚至可能導致意大利退出歐盟。如果這些發(fā)生，將威脅歐盟穩(wěn)定，甚至可能造成歐盟解體。這將比英國退歐帶來的風險更大，因為意大利對歐盟和歐元區(qū)的重要性比英國要大。

　　seekingalpha貴金屬專欄作家Hebba Investments認為，如果意大利公投失敗，反歐洲黨派力量將得到加強，而美聯(lián)儲錯誤的加息政策可能引發(fā)經濟衰退，這些因素都可能支撐銀價長期走好。

　　文章來源：現(xiàn)貨白銀 http:///