如果裝載率一旦恢復，班輪公司將會持續(xù)大幅調(diào)升運價。 　　對于集運來說，目前東南亞航線持續(xù)爆倉。我們認為，這將帶領歐美航線的貨量增長。與此同上海到天津貨運時，歐美航線的裝載率也回到八至九成的水平，貨量已經(jīng)恢復到1月份的90%左右(歐洲和東南亞航線)。目前，有些貨運代理表示已經(jīng)收到漲價的通知，我們認為集運價格目前已經(jīng)觸底，再下跌的可能性比較低。我們認為，隨著近期國內(nèi)制造商開工率的逐步回升，4月份出口貨量可能有較大起色，原本被迫擱淺的運價普漲計劃也可能于5 月上旬重新出臺。 　　【投資建議】 　　從我們調(diào)研的情況來看，集裝箱運價已經(jīng)有反彈的勢頭，裝載率也逐步好轉(zhuǎn)，運價上漲將有望轉(zhuǎn)嫁燃油成本上升所帶來的壓力。因此我們依然看好集裝箱出口的相關行業(yè)，個股方面包括中海集運、寧波港和上港集團。如果3月份出口和集裝箱吞吐量數(shù)據(jù)與我們調(diào)研結(jié)果一致，證明2月份出口數(shù)據(jù)的超預期下降僅僅是季節(jié)性的因素，刺激該板塊上漲。 據(jù){zx1}一期倫敦克拉克森公布報告指出，由于大部分船廠已累積大量船型訂單，以及貨運市場的不確定因素，今年國際造船市場活躍度低于上年。