2014年鋼材社會庫存創(chuàng)了多年來的新低,社會庫存去的比較徹底。因此,一旦價(jià)格上漲,補(bǔ)庫需求可能會比較強(qiáng)烈。

2014年受制于信貸收緊,鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)了難得的“主動(dòng)性”減產(chǎn)。2015年,對鋼鐵行業(yè)信貸繼續(xù)從緊,因此企業(yè)仍將謹(jǐn)慎經(jīng)營,產(chǎn)量大幅增長存在難度,而未來新增產(chǎn)能的壓力也不大。

從原料端來看,鐵礦石價(jià)格趨勢性還可能下跌,但我們預(yù)計(jì)進(jìn)一步的下跌空間已經(jīng)有限。

隨著2015年1月1日開始執(zhí)行新的排放標(biāo)準(zhǔn),國內(nèi)部分企業(yè)噸鋼運(yùn)營費(fèi)用比目前達(dá)標(biāo)要求要增加近40%,這將加大成本對鋼價(jià)的支撐力度。

從終端采購量來看，去年12月份各地大幅降溫，中下旬后工地停工增多，加之年底資金緊張、工地回款緩慢因素，整體需求表現(xiàn)相當(dāng)疲弱。而接下來的1、2月份是國內(nèi)鋼材需求{zd1}迷的月份，大部分地產(chǎn)及基建項(xiàng)目已經(jīng)停工，新開工項(xiàng)目幾乎沒有，所以后期下游需求加速萎縮成為定局。

而從投資數(shù)據(jù)來看，去年前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增速下滑至15.8%，增速連續(xù)5個(gè)月下滑，創(chuàng)下近13年來新低，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至11.9%;基建投資增速也由上月的23.2%回落至14.9%，反映出受財(cái)政支出制約，基建投資增速也在放緩。http:///