至善基金 至善股權(quán)投資基金 上海至善股權(quán)投資基金有限公司
至善基金基于多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出如下的基金定投的流氓風(fēng)險(xiǎn)，幫助客戶更好的管理資金。
最近國內(nèi)的私募基金出了很多事，有跑路的、有做資金池的、有違規(guī)提業(yè)績報(bào)酬的、有內(nèi)幕交易的、還有各種各樣的流氓基金。為此，至善基金整理了一些私募基金的風(fēng)險(xiǎn)，供各位投資者參考，辨別出靠譜的基金投資。
一般而言，監(jiān)管法規(guī)要求零售型基金通過募集說明書和產(chǎn)品介紹材料披露其風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)它們的投資行為也有嚴(yán)格的約束，比如對(duì)賣空、加杠桿、衍生品的使用、投資集中度和現(xiàn)金持有量等都有一定的限制。參照公開指數(shù)進(jìn)行管理的基金，通常受到相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的約束，因此其風(fēng)險(xiǎn)和指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)基本一致。
對(duì)沖基金將投資者暴露于更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)，其中有一些風(fēng)險(xiǎn)和零售的、只能做多的基金是不同的。
至善基金提示之一：運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)
在選擇對(duì)沖基金時(shí)，我們建議投資者不但要做投資盡職調(diào)查，還要做運(yùn)營盡職調(diào)查。運(yùn)營失敗是大部分對(duì)沖基金失敗的原因之一，甚至是這些失敗的重要原因。由于對(duì)沖基金的規(guī)模相對(duì)較小，業(yè)務(wù)不受監(jiān)管或者較少監(jiān)管，因此它們暴露于許多運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。由于對(duì)沖基金使用的投資技術(shù)較為復(fù)雜，所以需要仔細(xì)評(píng)估它們的運(yùn)營建設(shè)。
至善基金提示之二：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
有些對(duì)沖基金包含鎖定期，以防止投資者們?cè)谙嗤臅r(shí)間贖回資金。由于交易流動(dòng)性差的頭寸時(shí)，交易成本高昂，而鎖定期或者提前贖回費(fèi)，可以給予投資者一定的保護(hù)。這類似于有些只能做多的基金收取稀釋費(fèi)用或者擺動(dòng)價(jià)格。當(dāng)對(duì)沖基金持有流動(dòng)性較差的資產(chǎn)而遭遇大額贖回，或者要出售難以可靠估價(jià)的資產(chǎn)時(shí)，可能需要使用“側(cè)袋存放”技術(shù)。該機(jī)制使得對(duì)沖基金可以有序地出售流動(dòng)性差的資產(chǎn)。當(dāng)基金持有人在流動(dòng)性差的資產(chǎn)被出售前贖回時(shí)，該機(jī)制可以保護(hù)剩余持有人免受損害。這防止了贖回基金的投資者對(duì)他們的份額收回更多的資金，而剩余的持有人則仍將等待流動(dòng)性不佳的資產(chǎn)被出售。
至善基金提示之三：一級(jí)經(jīng)紀(jì)商風(fēng)險(xiǎn)
清算和結(jié)算服務(wù)使得交易可在多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)商之間進(jìn)行，而通過單一經(jīng)紀(jì)商集中化的清算和結(jié)算，使得一級(jí)經(jīng)紀(jì)商可以從所有經(jīng)手的交易中，用對(duì)沖基金的抵押品獲利。融資是指通過保證金dk、證券dk（即賣空）、回購協(xié)議和場外衍生品（通過中介和產(chǎn)品內(nèi)嵌的杠桿）等方式提供資金。為了方便并為抵押融資提供支持，對(duì)沖基金經(jīng)常將資產(chǎn)置于一級(jí)經(jīng)紀(jì)商的保管之下。
至善基金提示之四：估值風(fēng)險(xiǎn)
估值風(fēng)險(xiǎn)包括NAV不jq的風(fēng)險(xiǎn)。這意味著購買對(duì)沖基金份額的投資者，可能支付過高的費(fèi)用（或者支付過低費(fèi)用，稀釋現(xiàn)有投資者的利益），而賣出基金份額的投資者所得少于真實(shí)的NAV。估值風(fēng)險(xiǎn)還包括，由歷史回報(bào)算得的投資風(fēng)險(xiǎn)可能被低估，因?yàn)榛诠乐涤?jì)算出的回報(bào)是經(jīng)過平滑的。
至善基金提示之五：杠桿風(fēng)險(xiǎn)
運(yùn)用杠桿進(jìn)行投資的對(duì)沖基金暴露于杠桿風(fēng)險(xiǎn)。加杠桿就是借入資金或者按保證金交易，以增加對(duì)投資品的暴露（超出了投資者的實(shí)際投資額）。杠桿可以放大潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)，還需要支付利息。
除此之外還有容量風(fēng)險(xiǎn)，集中度風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于有才能的投資者，做好相關(guān)知識(shí)的收集和預(yù)判，才能更好地幫助降低基金風(fēng)險(xiǎn)。
本文關(guān)鍵詞：至善基金,至善股權(quán)投資基金，上海至善股權(quán)投資基金有限公司
至善基金網(wǎng)站：http://
